Размер pdf-файла годового отчета-2009

Посмотрели размер pdf-файла отчета российских компаний - в этом году средний размер равен 10,3 мб (проверялись отчеты-2009). В прошлом году этот показатель был равен 11,4 мб (заметка тут) .
С одной стороны - прогресс, с другой - вполне возможно, это статистическая погрешность, так как  файлы замеряются по выборке "победители конкурса годовых отчетов РТС", а список компаний-победителей меняется.

Календарь IR-событий в Гугл-формате

Запустили календарь в Гугл-формате (позволяет пользователям добавлять мероприятия в собственный календарь в разных стандартах). Если используется корпоративная сеть в ней должен быть открыт доступ к www.google.com.

Российские инвесторы и российские IPO

Хорошая статья, рекомендуется к прочтению:
СТАНУТ ЛИ РОССИЙСКИЕ ИНВЕСТОРЫ УЧАСТВОВАТЬ
В СЛЕДУЮЩИХ РОССИЙСКИХ IPO?
Инвестбанкам и эмитентам необходимо скорректировать мультипликаторы сделок и отношение к инвесторам во избежание коллапса рынка, который их кормит

Станислав Мартюшев

ИНТЕРФАКС БИЗНЕС СЕРВИС

Средства российских инвесторов постепенно становятся всё важнее для отечественных эмитентов. Характерно, что в текущем году половина сделок по первичному размещению бумаг прошла с чисто российским листингом. Однако, рынок IPO в России оказался под угрозой.

ссылка на страницу с перечнем статей на irconsulting.ru
ссылка на статью (документ MS Word)

IR-тренды 2010 - новое исследование BNY Mellon

Вышло очередное исследование "IR-тренды", рекомендую к прочтению.
Международный журнал писал про бюджеты:

Мировые investor relations бюджеты растут 

Однако по регионам мира они сильно различаются, – согласно данным свежего, шестого исследования «Глобальные IR-тренды». 

По результатам 2010 года только у 47% компаний IR-бюджет составляет менее 500 000 долларов США, в прошлом году этот ответ выбрало 57% компаний. При этом практически у трети респондентов бюджет превышает 1 млн долларов. 

Однако средний IR-бюджет на развитых рынках намного больше, чем средний бюджет с развивающихся: 500 000 долларов против 250 000 долларов. 

(читайте статью Тима Хьюмана Global IR budgets edge up на сайте международного журнала IR magazine)

Emerging Market IPOs - мнение фонд-менеджеров

Вчера попалось исследование мнения 18 управляющих активами (суммарная величина активов под управлением фирм, в которых работают управляющие - более 1 трлн долларов) - что им нравится и что нет с точки зрения IR в первичных размещениях эмитентов стран БРИК.

Исследование провел BNY Mellon (на сайте которого, я собственно и обнаружил результаты опроса) - краткая и полезная вещь, советую ознакомится:

Emerging Market IPOs: Investor Perceptions and IR Considerations

http://www.ir-russia.ru/forum/

Все на форумы на сайте журнала!

Форумы на сайте журнала

На сайте журнала IR magazine Russia & CIS открыт раздел «Форум» - площадка для неформального обсуждения вопросов по связям с инвесторами.

Приглашаем специалистов по investor relations, а также всех, кто связан с этой отраслью, участвовать в дискуссии. Сообщения можно оставить как анонимно, так и предварительно зарегистрировавшись. Регистрация на форумах не является обязательной, но в случае её отсутствия, при отправке каждого сообщения придется подтверждать, что сообщение отправляется человеком, а не роботом. Попасть на форумы можно через пункт «Форум», который находится в верхнем меню сайта, либо по прямой ссылке: http://www.ir-russia.ru/forum/.

Beauty parade - where to list 2

В среду, 24-го марта на Немецкой бирже состоялся круглый стол, посвященный анализу зарубежных бирж. В названии были слова про «независимый анализ», но на мой взгляд, очень странно проводить мероприятие со словом «независимый» в офисе одной из анализируемых площадок. Или же надо звать представителей всех упомянутых площадок.

Электронные отчеты - на Немецкой бирже

В понедельник, 22-го марта, провели очерезной семинар из серии по электронным отчетам.  Площадка - представительство Немецкой биржи в Москве. В этот раз к выступающим (Андрей Кожевников, Зебра Груп, Марклен Конурбаев, DownstreamTech, Маркус Зульцер, EquityStory) присоединился Станислав Мартюшев из Интерфакс Бизнес Сервис.
Читайте отчет о первом семинаре.

SGX - Singapore Exhange

В среду, 10 марта, в Москве прошла конференция с Сингапурской фондовой биржей. 

     Честно говоря, первоначально я был настроен скептически - по сравнению с Гонконгом и площадками континентального Китая, SGX выглядит менее желанной.

     Однако по ходу выступлений выяснилось, что в Сингапуре все несколько проще с точки зрения дополнительных требований (не нужно "признание" страны происхождения эмитента, не нужен китайский язык, всего один резидент Сингапура должен быть в совете директоров (и именно "резидент" - он может оставаться гражданином РФ) и т.п.).

     Остается понять, насколько азиатские желания российских компаний могут быть удовлетворены именно Сингапуром. То есть насколько сильно желание получить именно китайских инвесторов (и насколько китайские инвесторы представлены в Сингапуре). Сингапурские инвесторы явно более заметны в российских бумагах, чем гонконгские, но я пока не слышал, чтобы они требовали от эмитентов прохождения листинга именно на своей домашней бирже в Сингапуре.

Ipreo - семинар по услугам к ОСА

Сегодня состоялся семинар Ipreo, организованный ОССИ, по подготовке к собранию акционеров (при всей симпании к обеим организациям, мне сложно назвать полудневное мероприятие на 30+6 человек гордым словом "форум"). Говорили о идентификации акционеров, определении их желания голосовать вообще, и настроении голосовать "за" или "против" предложений менеджмента.

     Мы давали хорошую переводную статью на эту тему: "Выборные технологии".

Good company это не обязательно good stock

Говорит аналитик по банковскому сектору: «во всяком случае, это совсем не обязательное соответствие. И помнить об этом было бы полезно для специалистов по investor relations, поскольку sell-side анализирует компании, чтобы давать рекомендации именно по акциям». В офисе JP Morgan 18 февраля 2010 года состоялся семинар для IR-специалистов по взаимодействию с аналитиками sell-side.

«Все будет хорошо»

Делает прогноз Майкл Биггс (Michael Biggs), лондонский аналитик по мировой макроэкономике Deutsche Bank на семинаре банка в Москве. Ежегодный семинар Deutsche Bank состоялся 11 февраля 2010 года в гостинице «Балчуг». После макроэкономического вступления российские и зарубежные специалисты по investor relations обсудили практические аспекты своей работы.

Hong Kong опять

Еще кандидаты на Гонконгские размещения - интересно, компании какой юрисдикции будут размещаться? Российской? А еще вроде бы пошла волна с названием "Сингапур". В принципе там Темплтон и Темасек (чего пока нет в Гонконге), может и имеет смысл.

Покоритель Гонконга Вслед за UC Rusal Олег Дерипаска может провести в Гонконге IPO своего энергохолдинга «Евросибэнерго». Компания хочет выручить $1,5 млрд. Для этого ей надо будет продать до 12% акций, считают эксперты Евросибэнерго«, владеющая энергоактивами Дерипаски, в первом полугодии 2010 г. может провести IPO, сообщили вчера WSJ и Independent со ссылкой на неназванные источники. Читать целиком

Мы писали про Гонконг несколько раз, там пока есть определенные сложности:
"Где получать листинг?"
"В бананово-лимонном... Гонконге"

Where to list?

"Националь" все-таки советское место по сервису...

Where to list?
В отеле «Националь» 10 февраля состоялся одноименный семинар, организованный юридической фирмой Debevoise & Plimpton. Аудитория в восемьдесят человек пыталась разобраться в одном единственном вопросе «Где получать листинг за границей?». Простого ответа не существует. В числе фаворитов чаще всего назывались американские биржи (NYSE и NASDAQ), LSE и HKEx - но, возможно, это лишь потому, что хозяева мероприятия особенно активны именно на данных направлениях. Чуть реже звучали имена Deutsche Boerse и Euronext.

Размеры pdf-файлов годовых отчетов

Интересную идею подсмотрел в блоге компании Nexxar - они посмотрели на размеры pdf-файлов годовых отчетов компаний, включенных в индексе DAX-30:
средний размер - 4,8 мб,
самые большие - Salzgitter 11.6 мб, BMW 10.4 мб, ThyssenKrupp 10.0 мб,
самые маленькие - Allianz: 1.9 мб, E.on 1.3 мб, Münchener Rück (Munich Re): 0.8 мб.

Решил проверить наши компании - мое впечаление было, что у нас также средняя цифра крутиться около 4,5 мб. Первым посмотрел Газпром - 25,5 мб, потом Газпром-нефть - 19,2 мб... далее пошли цифры поменьше, но вот сейчас открыл Норникель - 62,6 мб.
     Правда, тутже рядом со ссылкой на pdf-файл весом 62,6 мб висит ссылка "Содержание" - когда её кликаешь, попадаешь на страницу с названиями всех разделов отчета и pdf-файлом теперь уже только раздела, они, естественно, меньше (то есть можно скачат отдельный раздел).

Просмотр идет по выборке из нашей статьи Тиражи годовых отчетов, о результатах расскажем.

Swatch analysis

Интервью в "Пятнице/Ведомости" с гендиректором Swatch Group - есть веселый момент про фондовый рынок:
На пенсию не собирается
На встречу с гендиректором Swatch Group Ником Хайеком-младшим я по предложению жены надеваю часы Swatch из ее коллекции — c изображенными на циферблате совокупляющимися кроликами: если щелкнуть по корпусу, часовая и минутная стрелки соединятся, опишут круг и укажут одну из шести поз. Дипломированный кинорежиссер, Хайек-младший профессиональным глазом тут же определяет, что у меня под манжетом.
      "— О, эта модель называется Bunnysutra. ...
     А три года назад мы сделали часы с тем же механизмом для акционеров Swatch — 1400 экземпляров, они никогда не поступали в продажу. С их помощью можно работать на фондовом рынке: если щелкнуть по циферблату, стрелки указывают на один из вариантов: «покупать», «продавать», «держать» и т.д. 
     Когда мы дарили эти часы нашим акционерам, мы сказали: «Ребята, это гораздо более надежный инструмент для принятия инвестиционных решений, чем советы аналитиков». (Смеется). И через год, на следующем собрании акционеров, один человек поднялся и сказал: «Весь год я делал инвестиции по часам. Результаты оказались много лучше, чем когда я слушал аналитиков»." Весь текст тут.
 
Чтобы оставить комментарий без подписи,
в поле "Подпись комментария" выбирайте профиль "Анонимный".  

Annual reports

Вчера провели семинар по годовым отчетам в PWC. Основную скрипку играла Галина Ефремова, у меня была более скромная роль "рояля в кустах" минут на 15.
     Галина рассказала про подход к созданию годовых отчетов публичной компании (особенное, если компания с зарубежным листингом) и про социальные отчеты - стандарты, сложности, удачные и неудачные примеры (терра инкогнита для меня). Я говорил про соответствие визуальных образов содержанию отчета.
     На мой взгляд, мероприятие получилось.
     Кстати, мы (журнал) наверное подготовим небольшую встречу по онлайновым годовым отчетам - смотрите за объявлениями. И если кто-то слышал про другие мероприятия по отчетам - расскажите.

Чтобы оставить комментарий без подписи,
в поле "Подпись комментария" выбирайте профиль "Анонимный".

MICEX-LSE

Странная совместная конференция ММВБ и LSE - "Инвестиционный климат и IPO", понравилось начало (присутствием боссов обеих площадок) и окончание (ММВБ рассказала про планы создания "конвеера" для своего сектора Иновационных и Растущих Компаний - если получится, будет здорово (заметка на слоне)).
     Странность заключалась в том, что выступали в основном люди, зарабатывающие деньги в процессе IPO, при этом за вход организаторы просили по 430 USD (скажу сразу - я был бесплатно, от журнала). В зале на мой взгляд сидели в основном консалтеры, - получилось что-то типа "консалтеры для консалтеров". Причем выступающие консалтеры зачастую рассказывали нечто вводное, и очень вольно обошлись с заявленными темами. Вот например, про "Ценообразование при IPO" и "Кто будет инвестировать в Россию в 2010 году" от КредитСвисс и Номуры в первой секции мы так и не услышали (хотя человек из Номуры зажег). В начале конференции в зале я насчитал 160-170 человек. Английская сторона очень нервно реагировала на упоминание Гонконга и пугала огромными затратами на китайские переводы (это в сравнении-то с общей дороговизной Лондона, про UK-юристов вообще вспоминать не будем).

     А вечером у англичан получился очень душевный прием в Историческом музее. Приём был посвящен странному опять же на мой взгляд сайту http://www.russianipo.com/ - но это его (приём) ничуть не испортило.
Чтобы оставить комментарий без подписи,
в поле "Подпись комментария" выбирайте профиль "Анонимный". 

Слухи про еще несколько отечественных мини-IPO

Все на ММВБ, в секторе "Рынок инвестиций и инноваций", который был запущен совместно с "Роснано".
И, например, судя по комментарию про "Науку-связь" консультантов по финансовому PR там еще не наняли (хотя, может быть и совсем не будут нанимать).

Биопротеже «Роснано» Уже в I квартале состоится одно-два IPO на рынке инноваций и инвестиций ММВБ, заявил руководитель «Роснано» Анатолий Чубайс. Среди кандидатов — производитель биологически активных добавок «Диод», Центр развития экономики и оператор «Наука-связь» Одна-две технологические компании уже в I квартале проведут IPO на рынке инноваций и инвестиций (РИИ) ММВБ, за ними последуют еще несколько, заявил в пятницу в Давосе руководитель «Роснано» Анатолий Чубайс. РИИ создан на ММВБ в июле 2009 г. Читать целиком Эта статья в блогах [?] tseitlin

Google отказался от использования приложения Moderator для проведения сессии вопросов и ответов по результатам 4-го квартала 2009

Компания экспериментирует с различными вариантами получения вопросов – в частности, во время проведения конференц-звонков по результатам 2-го и 3-го кварталов 2009 года Google использовал собственное интернет приложение Moderator для сбора вопросов и организации очереди (пользователь может как задать свой собственный вопрос, так и проголосовать за вопрос, уже введенный в систему ранее, что автоматически поднимет ранг этого вопроса).
     Мы писали о том, что в ходе подготовки и проведении звонка по результатам 3-го квартала таким образом было собрано 124 вопроса и порядка 5500 голосов по ним. Однако при проведении конферец-звонка по результатам 4-го квартала, Google решил не использовать подобную схему – читайте об этом в международном IR magazine (заметка на английском языке).

Странный сайт - russianipo.com

Я люблю компанию "Интерфакс Бизнес Сервис" - люблю и просто так, и в частности. А в частности - за то, что они часто вешают новости "вперед". Например сегодня уже висит новость за 2 февраля, благодаря которой я наткнулся на такой сайт - http://www.russianipo.com/.
(смутно вспоминаю, что год назад, Джон Эдвардс с ЛФБ, кажется, действительно говорил про совместный сайт с ММВБ - наверное, организаторы его "придерживали" в 2009-м году, дабы не дразнить людей почем зря).
     Похоже, настало время предъявить его публике (возможно, это будет сделано на конференции 2 февраля). Намерение собрать подобную информацию в одном месте однозначно похвально, реализация... ну, мне кажется, ... [как бы это помягче сказать] ... тут еще есть над чем работать. Впрочем, любой читающий может составить свое собственное мнение (ссылка в первом абзаце, а ниже просто картинка:

Investor relations в фондах прямых инвестиций

Владимир Залужский,

директор по коммуникациям скандинавского фонда прямых инвестиций Mint Capital

IR для тех, кто играет "в долгую"

Про инвесторов в фонды прямых инвестиций (private equity) говорят, что они играют «в долгую». Действительно, потенциально очень высокий доход на инвестиции (upside) уравновешивается низкой текущей ликвидностью вложений, жесткими инвестиционными обязательствами (committments), высокими рисками потери вложений. Как выглядит система Investor Relations в классическом западном фонде прямых инвестиций?

Приключения иностранных бумаг в России

ФСФР опубликовала часть документов, необходимых для организации обращения иностранных бумаг в России. Как утверждается, проекты этих документов практически готовы к передаче на регистрацию в Минюст (быстро найти их на сайте ФСФР мне не удалось). Возможно, первыми подобными бумагами будут гособлигации Белоруссии.

ФСФР переоценила ценные бумаги // Первым эмитентом иностранных бумаг станет Белоруссия Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) разработала приказы, регулирующие допуск иностранных ценных бумаг на российский рынок. После их утверждения уже весной на российских биржах может начаться обращение государственных ценных бумаг иностранных эмитентов. Первыми иностранными… открыть материал ...

Путь в Россию Акции UC Rusal и других иностранных компаний вскоре могут начать торговаться в России: ФСФР опубликовала порядок обращения таких бумаг на отечественных биржах. Спрос на них не будет велик, поскольку основная ликвидность все равно за рубежом, говорят участники рынка ФСФР опубликовала проект приказа, устанавливающего требования к уровню ликвидности иностранных ценных бумаг, допускаемых к обращению на российских биржах. Читать целиком

Московская лондонская биржа

Уже целый ряд инвестиционных групп добился прямого членства на Лондонской фондовой бирже. Зачем российским брокерам потребовалась прописка на берегах туманного Альбиона?

Интересная статья про обратную (брокерскую) сторону в журнале "Финанс".

36.6

Какая-то странная история с 36,6 - ведь действительно, помню, зацепило меня, что они продают новую эмиссию по цене раз в 8 дешевле рыночной, да и от продажи акций СИА в какой-то момент вроде бы отнекивались совершенно. Как-то это все туманно и непрятно происходило:
20.01.2010 МОСКВА (Рейтер) – Фармдистрибутор «СИА Интернейшнл» завершил сделку по покупке 25 процентов акций «Аптечной сети 36,6», став одним из крупнейших акционеров ритейлера, говорится в совместном сообщении сторон.

Moheko - сайт, сравнивающий стоимость годовых отчетов

Интересную заметку подсказала Даниэла Утанэ (JP Morgan) - в Великобритании запущен сайт, позволяющий получать предложения по созданию годового отчета сразу от нескольких подрядчиков.
     Получив заказ на годовой отчет или веб-сайт, это ресурс рассылает заказ в несколько агентств, согласившихся работать с ресурсом, причем заказ отправляется в анонимном режиме - имя заказчика работы агентству не видно. Далее, если агентство заинтересовалось заказом, оно может отправить свое предложение по стоимости работ, все предложения транслируются заказчику, который потом выбирает, с кем именно продолжить переговоры.

Пятерки компаниям Казахстана и России

С начала года Standard & Poors объявила о присвоении рейтингов корпоративного управления четырем компаниям (три из них — казахские):
     - российской электроэнергетической компании ТГК-1 присвоен рейтинг на уровне GAMMA-5,
     - АО «КазМунайГаз» — GAMMA-5,
     - АО «Банк Развития Казахстана» — GAMMA-5,
     - АО «Казахтелеком» — GAMMA-5.
     Для справки: максимальная оценка по данной шкале — GAMMA-10. Значения GAMMA-6 или 5 — присваивается компании, которая, по мнению Standard & Poor’s, имеет средние процессы и практику корпоративного управления. Компании, получившие оценку GAMMA этого уровня, имеют недостатки в некоторых основных областях корпоративного управления.

Листинг на Лондонской фондовой бирже без размещения ценных бумаг

Вместе с сотрудниками юридической компанией "Debevoise & Plimpton LLP" подготовили материал про листинг на зарубежных площадках "старых" выпусков (то есть без размещения новых выпусков бумаг). Чуть позже разместим материал на сайте журнала.

Листинг на Лондонской фондовой бирже без размещения ценных бумаг

Алан Карташкин, Максим Кулешов

За последние несколько лет Лондонская фондовая биржа («ЛФБ») стала основной иностранной площадкой для листинга ценных бумаг российских эмитентов. С 2005 года практически все IPO российских компаний на сумму свыше 400 миллионов долларов сопровождались листингом на ЛФБ, который обеспечил им больший круг заинтересованных инвесторов и необходимую ликвидность для поддержания вторичного рынка размещаемых ценных бумаг.
     В то же время, для получения статуса и преимуществ компании, прошедшей листинг на ЛФБ, размещение ценных бумаг не является обязательным условием – как и на российских биржах, листинг может быть получен без размещения ценных бумаг.

Royal Bank of Scotland - исследование намерений инвестировать в Россию

Статья в Ведомостях про исследование инвесторов, проведенное RBC, -- кажется, фонды таки собираются инвестировать в Россию в 2010 году.

Интересные данные на диаграмме, в части "Соображения против инвестирования в российские акции": вторым пунктом, сразу за ценами на нефть, идет "состояние корпоративного управления" (думаю, надо понимать - "низкое состояние КУ").

Готовы ставить на Россию Российский фондовый рынок останется в числе фаворитов у международных инвесторов, свидетельствует опрос Royal Bank of Scotland (RBS). Более половины инвесторов намерены увеличить свои вложения Российский рынок вырастет и в этом году больше, чем мировые. Такую оценку высказали 63% участников опроса RBS. Проинтервьюировано в декабре 40 институциональных инвесторов из разных стран с целью выяснить их мнение о российском инвестиционном климате. Читать целиком

Чтобы оставить комментарий без подписи,
в поле "Подпись комментария" выбирайте профиль "Анонимный".

2010 HongKong - мелкие новости

Всех с наступившим 2010 годом! Надеюсь, он будет денежней, чем 2009 :)

Мелкие новости:
1) получили очередную рассылку про Asian Financial Forum в Гонконге 20-21 января 2010 года. Интересно, кто-нибудь из IR-сообщества туда полетит?  Вопрос зародился в связи с активным промоушеном Гонконгской биржи в России, ну и, естественно, размещением Русала.

Поиск по сайту форума дал следующих участников из России (как-то связанных с IR):
- два человека из компании Globex Capital LLC (не знаю, что такое - возможно, что-то связанное с банком Глобэкс?),
- Dmitry Barkov Head of Corporate Finance -- Sportmaster  (вот это уже интересней, при том что Спортмастер не публичная компания, насколько я помню - может, они тоже думают об размещении акций? за кредитами-то больно далеко в Гонконг летать; при этом заявлен именно финансист - там гендиректор, или директор по стратегии могли еще иметь целью пообщаться с поставщиками товара в Гонконге; хотя естественно, это исключительно мои личные домыслы).

 2) кажется, местное мероприятие, заявленное на 21-е января, сдвигается на конец февраля (как появится точная информация, дадим в календарь IR-событий на сайте журнала)